Какой, по прогнозам Банка России, будет инфляция в ближайшем будущем?

- Аслан Хачимович, по данным статистики, официальная годовая инфляция в Калмыкия составила в ноябре 11,7%, но люди порой отмечают более серьезный рост цен в магазинах. Отсюда - недоверие населения к официальной статистике. Почему официальная статистика далека от реальной жизни?

- Росстат рассчитывает инфляцию по наименьшей группе товаров и услуг, в которую входит более 550 наименований. У каждого из нас своя потребительская корзина - она ​​намного меньше «средней». И если заметно растут цены на «наши» товары и услуги, мы делаем вывод, что заметно выросла и инфляция в целом. 

При этом цены на другие позиции из совокупной потребительской корзины могут оставаться на прежнем уровне или даже снижаться, но мы этого не заметим, так как ими не пользуемся.

Например, в Калмыкии в текущем году, по данным Росстата, в годовом выражении снизились цены на яблоки (-15,8%) и грибы (-13,4%), медицинские маски (-38,7%), пылесосы (- 7,1%) и микроволновые печи (-8,1%). И этот список можно еще долго продолжать. При этом, если человек не покупал в ноябре этого и прошлого года эти товары или же, допустим, детские подгузники (-8,3%), то и сокращения цен на них он не заметит. В то же время все эти товары входят в потребительскую корзину и влияют на показатель инфляции. В итоге и он получается не такими высоким, как могут ощущать некоторые из нас.

- Почему Банк России повышает ключевую ставку, не будет ли это препятствовать восстановлению экономики?

- В прошлом году, когда в условиях пандемии коронавируса многие предприятия приостановили свою работу и эта ситуация приводила к снижению инфляции, денежно-кредитная политика Банка России была ориентирована на поддержку спроса и создание условий для восстановления экономики. С этой целью регулятор перешел к мягкой денежно-кредитной политике, снизив ключевую ставку до исторического минимума - 4,25% годовых. Мягкая денежно-кредитная политика повысила доступность кредитования, поддержав спрос в экономике - как потребительский, так и инвестиционный, позволила избежать существенного спада в экономике.

Российская экономика уже во II квартале 2021 года вернулась к допандемийному уровню и продолжила расти. Однако спрос восстанавливался быстрее, чем можно было предположить, и во многих отраслях опережал возможности наращивания выпуска. Один из примеров - ситуация на автомобильном рынке, где из-за нарушений в производственных и логистических цепочках предложение заметно отстает от спроса. У нас в республике также отмечается рост потребительской активности: по данным Росстата, продажа непродовольственных товаров и объем оказанных платных услуг, рассчитанные за период с начала года, превышают допандемийные значения.

То, что предложение не успевает за спросом, создает предпосылки для ускоренного роста цен. А когда такая ситуация наблюдается на многих рынках, результатом становится ускорение инфляции.

Таким образом, учитывая восстановление спроса и экономики в целом, а также для возвращения ускорившейся инфляции к цели – вблизи 4%, Банк России повышал ключевую ставку.

17 декабря Совет директоров Банка России в седьмой раз с начала года принял решение повысить ключевую ставку (она стала 8,5% годовых). Это решение было обосновано не только динамикой текущей инфляции, но и растущими инфляционными ожиданиями. Ожидая повышения цен в будущем, люди больше тратят на потребление и меньше сберегают, что также приводит к увеличению инфляции. Повышение ключевой ставки создает стимулы для наращивания сбережений и сбалансированного роста кредитования. Хочу подчеркнуть, что в настоящее время денежно-кредитная политика Банка России направлена на замедление роста спроса. Когда спрос станет расти более сбалансированно с предложением, рост цен замедлится. Это что касается краткосрочной перспективы. В долгосрочной – ценовая стабильность, то есть нахождение годовой инфляции вблизи 4% постоянно, обеспечит благоприятные условия для долгосрочных инвестиций, и, тем самым, для экономического роста.

- Как повышение ключевой ставки до 8,5% годовых влияет на уровень инфляции в республике?

- Важно отметить, что в полной мере изменению ключевой ставки отражается в экономике не сразу, а только через 3-6 месяцев. Этот процесс постепенного воздействия решения по ключевой ставке на финансовый рынок, потом на реальный сектор экономики и в итоге на инфляцию называется трансмиссионным механизмом денежно-кредитной политики. Сначала изменение ключевой ставки отражается на банковских ставках, затем на потребительском и инвестиционном спросе, а уже после - на динамике цен на товары и услуги. Таким образом, на текущую динамику цен еще оказывают влияние решения по ключевой ставке, принятые Банком России в конце I квартала - III квартале 2021 года. Увеличение ключевой ставки повышает привлекательность банковских депозитов для населения и позволяет обеспечить сбалансированный рост кредитования. Так, данные банковской статистики по Республике Калмыкия свидетельствуют, что привлекательность сбережений увеличивается. Например, постепенно ускоряется рост депозитов населения (без учета средств на счетах эскроу): по данным на 1 ноября по сравнению с аналогичной датой прошлого года он составил 7,5%, тогда как тогда на 1 октября годовой прирост составлял 5,8%.

Рост кредитного портфеля физических лиц в октябре замедлился. На начало ноября 2021 года он увеличился на 23% по сравнению с аналогичной датой прошлого года. Это немного, но все же ниже, чем на 1 октября. Годовой темп прироста портфеля ипотечных кредитов снизился до 28% на начало ноября (27% месяцем ранее).

Что касается инфляции в регионе, то, как я уже отметил, эффект от решений по ключевой ставке еще не полностью реализован. В ноябре годовая инфляция в Калмыкии выросла до 11,7%. Основной вклад в прирост инфляции внесла динамика цен на непродовольственные товары и услуги.

В частности, ускорилось подорожание одежды и белья, обуви, других непродовольственных товаров, связанное с ростом затрат на производство и транспортировку и отставанием динамики предложения от спроса. Кроме того, заметный вклад в прирост региональной инфляции внесло повышение тарифа на проезд в городском транспорте Элисты (в целях компенсации затрат перевозчиков, до этого повышения тарифов проводилось более двух лет назад). В то же время годовой прирост цен на продовольственные товары в ноябре снизился по сравнению с октябрем. Так, замедлился годовой рост цен на картофель, огурцы, помидоры, дезинфляционный вклад внесла определенная стабилизация цен на подсолнечное масло и сахар.

Более подробную информацию о динамике и факторах инфляции как в Республике Калмыкия, так и в других регионах нашей страны, можно найти на сайте Банка России в разделе «Инфляция в регионах».

- Есть ли какие-то прогнозы относительно инфляции? Какой она будет в ближайшем будущем?

- Напомню, для комфортной жизни людей и экономического развития страны Банк России считает оптимальной инфляцию в целом по стране около 4% в год и возвращает ее к цели мерами денежно-кредитной политики. По прогнозу Банка России, годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% к концу 2022 года и в дальнейшем будет находиться вблизи 4%. 

- 27 декабря 2021 года Отделение-НБ Республика Калмыкия впервые провело коммуникационную сессию по разъяснению денежно-кредитной политики Банка России. С чем связано в последнее время повышенное внимание Банка России внешним коммуникациям?

- Банк России активно проводит информационную политику, разъясняя причины и ожидаемые результаты своих решений, в том числе в области денежно-кредитной политики. Информационная открытость необходима, чтобы повысить уровень понимания и доверия к политике Банка России, а также улучшить предсказуемость его действий для участников экономики. Это создает условия для повышения эффективности денежно-кредитной политики. Так, если население и бизнес уверены в сохранении низкого уровня инфляции, в способности Центрального банка возвращать инфляцию к цели при ее отклонениях, то краткосрочные колебания цен не оказывают существенного влияния на их поведение и инфляционные ожидания.

Понимание решений Банка России и его информационных сигналов ведет к более быстрому и корректному их учету субъектами индексации цен экономики при принятии решений об уровне процентных ставок, заимствованиях, сбережениях, индексции заработной платы и ценах.

По итогам каждого заседания Банк России выпускает пресс-релиз о ключевой ставке. Ежеквартально публикуется Доклад о денежно-кредитной политике. Председатель Банка России на пресс-конференции после заседания Совета директоров Банка России комментирует решение и отвечает на вопросы журналистов. С декабря 2020 года Банк России примерно за неделю до каждого заседания по ключевой ставке публикует Доклад о региональной экономике, где рассматриваются основные тенденции экономического развития российских регионов. Повторюсь, на нашем сайте в разделах территориальных ежемесячно публикуются информационно-аналитические материалы об инфляции в регионах.

Также мы активно проводим мероприятия по разъяснению решений по ключевой ставке. Это встречи с органами власти, предприятиями и предпринимателями, банками, общественными организациями. Сейчас в основном в онлайн-формате - это обусловлено необходимостью соблюдения противоэпидемических ограничений, но в то же время позволяет заметно увеличить число участников мероприятия. 27 декабря коммуникационная сессия состоялась в Элисте. На ней представители Банка России разъяснили решение по ключевой ставке, принятое на Совете директоров Банка России 17 декабря 2021 года. К мероприятию подключились свыше 100 участников из Калмыкии. Мы планируем проводить такие коммуникационные сессии регулярно.